Katherine Salazar, analista de Estudios Económicos de Scotiabank, explicó que la principal diferencia entre ambos metales es que la plata cuenta con una doble fuente de demanda. “Por un lado, es un metal precioso y, por otro, funciona como metal industrial”, señaló. Agregó que su uso en paneles solares, vehículos eléctricos, electrificación, semiconductores e infraestructura vinculada a la inteligencia artificial viene sosteniendo su demanda.

La especialista añadió que otro factor que favorece a la plata es el déficit persistente de su mercado físico. Según indicó, este se mantiene desde el 2021 y, de acuerdo con el Instituto de la Plata, el 2026 marcaría el sexto año consecutivo de déficit, debido a que la oferta no crece al mismo ritmo que la demanda. Además, no se prevé el ingreso de grandes proyectos mineros en el corto plazo que permitan aliviar esa situación.

David Lizama, Head de Fixed Income de Renta4 SAB, coincidió en que el déficit mundial de plata es uno de los principales factores que sostienen su cotización. Explicó que gran parte de la producción de plata proviene como subproducto de la extracción de otros metales, como el zinc, por lo que la oferta no puede incrementarse rápidamente para responder a un aumento de la demanda. Añadió que la plata mantiene una demanda sólida por su uso en baterías y chips, donde se emplea como conductor de electricidad.

José Silva, asociado senior de Asset Management de Inteligo, coincidió en que la fortaleza de la plata responde a su creciente uso como insumo industrial. Explicó que la inversión en inteligencia artificial y en infraestructura tecnológica ha fortalecido la demanda por este metal, utilizado también en semiconductores, electrónica, centros de datos, energía solar y vehículos eléctricos. En contraste, señaló que el oro depende en mayor medida de la búsqueda de cobertura frente a la incertidumbre, por lo que perdió parte del impulso conforme disminuyó la prima de riesgo geopolítico tras el avance de las negociaciones entre Estados Unidos e Irán.

Respecto a las perspectivas, Salazar sostuvo que el principal factor que seguirá influyendo sobre ambos metales será la política monetaria de Estados Unidos. Una Reserva Federal más restrictiva, mayores rendimientos de los bonos del Tesoro y un dólar fortalecido reducen el atractivo de los metales preciosos, al no generar rendimientos. Sin embargo, consideró que el componente industrial y el déficit del mercado físico podrían permitir que la plata resista mejor las presiones bajistas.

En la misma línea, Silva indicó que la plata podría seguir mostrando un desempeño relativamente mejor que el oro siempre que continúe el ciclo de inversión en inteligencia artificial y la economía mundial mantenga un crecimiento razonable. No obstante, advirtió que ambos metales seguirán siendo sensibles a la evolución de las tasas de interés, la inflación y el contexto geopolítico.

Lizama estimó que la plata debería mantenerse cerca de los niveles actuales durante el resto del año. «Diario El Comercio. Todos los derechos reservados.»

El oro al contado subió 1,4% hasta los 4.075,24 dólares la onza, tras alcanzar un récord de 4.079,70 dólares, mientras que los futuros del oro estadounidense para diciembre avanzaron 2,4% a 4.094,70 dólares.

El repunte se produjo después de que el presidente Donald Trump amenazara con aranceles del 100% a las importaciones chinas y nuevos controles a la exportación de software crítico a partir del 1 de noviembre, en respuesta a las restricciones impuestas por Pekín sobre minerales estratégicos.

A pesar de sus declaraciones, Trump intentó calmar los mercados el domingo, afirmando en su red social Truth Social: “¡No se preocupen por China, todo irá bien!”.

La plata también marca un récord histórico

La plata al contado siguió la tendencia alcista del oro, subiendo 1,5% hasta los 51,03 dólares por onza, tras alcanzar un máximo histórico de 51,70 dólares. Este avance se explica tanto por la escasez en el mercado físico como por el incremento de la demanda de activos de refugio.

Según Goldman Sachs, los precios de la plata podrían continuar al alza a mediano plazo debido al ingreso de capital privado, aunque el banco advirtió de una posible volatilidad a corto plazo y de riesgos bajistas frente al oro.

Bank of America eleva proyección del oro a US$ 5.000 por onza

Bank of America (BofA) revisó al alza sus estimaciones para los metales preciosos, proyectando que el oro alcanzará los 5.000 dólares por onza y la plata los 65 dólares por onza en 2026. Con ello, BofA se convierte en el primer gran banco en elevar su previsión del precio del oro a dicho nivel.

En lo que va del año, el oro ha acumulado una ganancia del 53%, impulsado por las tensiones geopolíticas, las compras de los bancos centrales, el ingreso de fondos cotizados en bolsa y las expectativas de recortes de tasas por parte de la Fed.

Mercado anticipa recortes de tasas y discurso clave de Powell

Los analistas prevén reducciones de 25 puntos básicos en las tasas de interés en octubre y diciembre, con probabilidades del 97% y 89%, respectivamente.

El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, ofrecerá el martes un discurso sobre las perspectivas económicas durante la reunión anual de la National Association for Business Economics (NABE), en la que también participarán otros funcionarios del banco central.

Otros metales preciosos también repuntan

El platino subió un 3,4% a 1.641,21 dólares, mientras que el paladio avanzó un 2,6% a 1.441,97 dólares, reforzando el apetito de los inversores por los metales de refugio en medio de un contexto global marcado por la incertidumbre comercial y financiera.